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卤味
200亿福建冻品大王,控股新加坡蛋糕厂
发布日期:2026-10-17 发布者:admin 共阅1895次 文章字体:大 中 小

来源:首席商业评论

一颗火锅丸子,正在漂洋过海。

速冻食品龙头安井食品,近期动作频频:与印尼三林集团合资建厂之后,又溢价近6倍收购一家新加坡烘焙公司的控制权。

管理层判断,东南亚速冻食品市场会像当年的中国一样,走向集中化,也就是说,竞争洗牌后,头部企业拿走大部分市场。为此,安井正在加速下注,试图抢在窗口期关闭之前卡位。

64岁的创始人刘鸣鸣,能把在国内「快半步」的打法,复制到海外吗?

福建冻品大王,拿下一家烘焙公司控制权。

10月12日,安井食品公告称,拟斥资收购IFC60%股权,交易对价约3047万美元,约合2亿元。

安井方面向我们介绍,IFC成立于2013年,总部位于新加坡,主营冷冻蛋糕、面包及其他烘焙食品,涵盖研发、生产和销售的全链条。

「标的有利于补充公司在冷冻烘焙领域的业务能力,并为拓展境外食品业务提供生产经营平台。」管理层称。

安井总资产高达200亿,年营收超160亿,只是增长明显放缓,董事长刘鸣鸣放话:「如果要保持过去十几年的高速增长,就应该积极走出去。」

这笔溢价近6倍的收购,能否成为安井出海的跳板,仍需观察。

落子烘焙

刘鸣鸣看中的,是标的的烘焙能力。

IFC的核心产品包括芝士蛋糕、慕斯、提拉米苏等。其主要面向B端渠道,客户包括咖啡连锁和新式茶饮品牌等。

新加坡之外,IFC的生产经营版图,还覆盖中国上海、重庆,以及马来西亚。以上海为例,工厂生产蛋糕、面包、饼干、月饼及其他季节性产品。

记者了解到,IFC旗下自有品牌爱琴猫(Cat & the Fiddle),主要售卖芝士蛋糕;老成昌(Old Seng Choong),擅长制作饼干、蛋糕及特色糕点。

IFC的体量不算大。1~7月,其营收为2.94亿元,净利润1297万元。

刘鸣鸣的这笔交易,附带严格的业绩承诺。

根据协议,2026~2028年,IFC三年累计净利不得低于9400万元,年均复合增长率不低于8%;且期内任意一年营收不得低于2025年营收。

如果未达标,卖方股东Tay Teck Eng与Boo Choon Chik将按持股比例,以现金方式补偿。业绩承诺期满且全部条件满足后,安井将再收购IFC 10%的股份。

两人均是IFC创始人。

「本次交易完成后,Tay Teck Eng和Boo Choon Chik将分别持有约30.72%、9.28%的IFC股权,继续参与经营。」安井方面向《21CBR》透露,其将并表IFC。

据评估,IFC估值为6638万新加坡元,相较账面归母净资产(合并口径)950万新加坡元,增值率高达598.8%。

近6倍的净资产溢价意味着,若IFC经营不及预期,刘鸣鸣将面临「商誉减值」风险。

闯关海外

在中国速冻食品行业,刘鸣鸣以「快半步」闻名。

他1962年生于河南郑州,曾在当地一所高校任教,上世纪80年代末辞职下海,2001年在厦门创立安井食品。

从速冻米面、火锅料到预制菜,他几乎每次都赶在品类爆发之前抢先卡位。

64岁的刘鸣鸣,把「快半步」的打法复制到海外。

2025年7月,安井食品在港交所挂牌,成为国内首家「A+H」上市的速冻食品企业。

刘鸣鸣表示,将借助H股平台,推进国际化战略,开拓海外及中国港澳地区的出口和并购业务。

2026年,他频繁出招。

9月,安井与三林集团签署合资协议,拟在印尼共建食品生产基地,开展速冻鱼糜制品、速冻烤肠、速冻面米制品等产品的生产和销售,计划覆盖东盟、中东及非洲等新兴市场。

董秘梁晨透露,上半年,安井与泰国、印尼、越南、菲律宾等东南亚国家的经销商签约,出口产品不同规格单品数量达130余款,较上年同期的40余款大幅提升。

「东南亚市场高度分散,未来大概率会经历与国内类似的集中化过程。」梁晨认为,这是头部企业做大做强的窗口期。

找准接口

刘鸣鸣在印尼找的合作伙伴,是三林集团。

三林集团由福建籍印尼华侨林逢生掌舵,年营业额超200亿美元,约合人民币1340亿元。

双方将在印尼中爪哇省共建食品生产基地,合计出资超7425万美元。

9月,刘鸣鸣现身合资项目签约仪式。他表示:「三林集团在食品、金融以及供应链上,有非常强大的优势。」

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